TERMIUM Plus^®

Fiche 1,  Justifications,  Anglais

Record number: 1, Textual support number: 1 CONT

A buyer of a call may exercise his option in order to receive the dividend. If he did so the day before the stock traded "ex-dividend, "the naked call writer might not receive the notice until the next day and he would owe the dividend but he would not receive it on the shares which he purchased to effect delivery against his assignment notice. He would, therefore, be "out" the dividend, thus affecting his profitability.  1, fiche 1, Anglais, - exercise%20an%20option

Fiche 1,  Justifications,  Français

Record number: 1, Textual support number: 1 DEF

Pour l'acheteur d'une option, demander l'exécution de l'opération convenue en se prévalant du droit que lui confère le contrat d'option.  2, fiche 1, Français, - lever%20une%20option

Record number: 1, Textual support number: 1 CONT

L'acheteur d'une option d'achat peut lever son option afin de recevoir le dividende. S'il l'a fait la veille du jour où l'action s'est négociée «ex-dividende», le vendeur initial de l'option d'achat découverte pourrait ne pas recevoir l'avis avant le jour suivant et il devrait le dividende, mais il ne le recevrait pas sur les actions qu'il a achetées afin d'effectuer la livraison relative à son avis d'assignation, ce qui réduirait son profit [...]  1, fiche 1, Français, - lever%20une%20option

Fiche 1,  Justifications,  Espagnol

Record number: 1, Textual support number: 1 DEF

Requerir el comprador de una opción de compra o de venta al vendedor de la misma, para que éste cumpla con la obligación de entregar o recibir el activo subyacente, tal como se especificó en el contrato entre ambos.  1, fiche 1, Espagnol, - ejercitar

Record number: 1, Textual support number: 1 OBS

El vendedor de la opción de compra debe entregar los títulos, y el vendedor de la opción de venta debe recibirlos.  1, fiche 1, Espagnol, - ejercitar

Fiche 2,  Justifications,  Anglais

Record number: 2, Textual support number: 1 DEF

A transaction in which the seller(writer) of an option terminates his/her obligation. In the case of a listed option, a seller effects a closing transaction by purchasing a new listed option having the same terms as the option which is being sold.  6, fiche 2, Anglais, - offsetting%20transaction

Record number: 2, Textual support number: 1 CONT

Where price is the only difference between purchase and sale, then an offset or "wash out" can be arranged by settlement of that price difference. Probably the most common occurrence is in futures trading where the clearing house automatically offsets matching purchase and sale contracts belonging to the same party.  7, fiche 2, Anglais, - offsetting%20transaction

Fiche 2,  Justifications,  Français

Record number: 2, Textual support number: 1 DEF

Opération conclue avant l'échéance d'un contrat à terme ou d'un contrat d'option, lorsque l'opérateur décide de dénouer sa position acheteur ou vendeur sur le contrat, en négociant une opération symétrique de sens contraire portant sur un ou plusieurs contrats de mêmes caractéristiques (même montant ou taux de référence, même échéance, même sous-jacent).  2, fiche 2, Français, - op%C3%A9ration%20de%20sens%20inverse

Record number: 2, Textual support number: 1 OBS

L'opérateur se trouve alors dans deux positions contraires qui s'annulent, dénouant ainsi sa position initiale, acheteur ou vendeur.  2, fiche 2, Français, - op%C3%A9ration%20de%20sens%20inverse

Fiche 2,  Justifications,  Espagnol

Fiche 3,  Justifications,  Anglais

Record number: 3, Textual support number: 1 CONT

Another term in option trading is the premium which is the price the option buyer pays the contract writer for granting him the option.  3, fiche 3, Anglais, - option%20trading

Fiche 3,  Justifications,  Français

Record number: 3, Textual support number: 1 CONT

Le mot prime est un autre terme des opérations sur options qui désigne le prix que l'acheteur d'option paie au vendeur initial du contrat pour lui avoir «donné» l'option.  2, fiche 3, Français, - op%C3%A9rations%20sur%20options

Fiche 3,  Justifications,  Espagnol

Fiche 4,  Justifications,  Anglais

Record number: 4, Textual support number: 1 DEF

An option which allows the buyer of the option to defer payment of premium until such time as the option moves in-the-money. To the extent the cap or floor does not move in-the-money during the life of the contract, there is no premium payment due the option writer. This product has the advantage, of course, of not requiring the buyer to post payment for a cap or floor which may not be called into use.  2, fiche 4, Anglais, - contingent%20option

Fiche 4,  Justifications,  Français

Record number: 4, Textual support number: 1 DEF

Option pour laquelle aucune prime n'est payée à la mise en place de l'option. La prime sera payée à l'échéance uniquement si l'option est à ce moment dans la monnaie (son prix d'exercice est identique au prix de marché de l'actif sous-jacent).  1, fiche 4, Français, - option%20contingente

Record number: 4, Textual support number: 1 CONT

À l'opposé, on peut regrouper toutes les options dont la prime est plus élevée que celle de l'option classique correspondante, généralement par le fait que leur valeur d'exercice est supérieure dans tous les cas de figure. Ce paragraphe traitera [...] les options dont le paiement de la prime peut être différé, contingent, ou même remboursé («Money Back options» et «Contingent options»).  2, fiche 4, Français, - option%20contingente

Fiche 4,  Justifications,  Espagnol

Record number: 4, Textual support number: 1 DEF

Opción en que el precio por su compra se paga solamente si se ejercita. A cambio, el precio es muy superior al de una opción normal. Es utilizada para realizar cobertura de riesgos cuya probabilidad de ocurrencia se percibe como muy pequeña.  1, fiche 4, Espagnol, - opci%C3%B3n%20contingente

Fiche 5,  Justifications,  Anglais

Record number: 5, Textual support number: 1 CONT

In the secondary options market, an existing options holder or writer may decide he wishes to unwind his option position prior to the option's expiry. He does so by executing an offsetting closing transaction which has the effect of extinguishing his previous option position. The table on this page illustrates this procedure, which is common to both puts and calls.  2, fiche 5, Anglais, - secondary%20options%20market

Fiche 5,  Justifications,  Français

Record number: 5, Textual support number: 1 CONT

Sur le marché secondaire, un acheteur ou un vendeur initial peut décider de liquider sa position avant l'expiration de l'option. Pour ce faire, il effectue une transaction liquidative ou compensatrice qui a pour effet d'annuler sa position-option.  2, fiche 5, Français, - march%C3%A9%20secondaire%20des%20options

Fiche 5,  Justifications,  Espagnol

Fiche 6,  Justifications,  Anglais

Record number: 6, Textual support number: 1 CONT

An uncovered put is written with the belief that the underlying security will not decline in price during the life of the option. If the stock's price remains steady or rises, the naked writer will not have stock "put to him" and will of course keep the premium from the put option written.  3, fiche 6, Anglais, - uncovered%20put

Fiche 6,  Justifications,  Français

Record number: 6, Textual support number: 1 CONT

Un investisseur vend à titre de vendeur initial une option de vente découverte parce qu'il pense que le cours de la valeur sous option ne baissera pas pendant la durée de validité de l'option. Si le cours de l'action ne change pas ou monte, le vendeur initial découvert ne recevra pas d'assignation et, par conséquent, gardera la prime sur l'option de vente qu'il a vendue.  3, fiche 6, Français, - option%20de%20vente%20d%C3%A9couverte

Fiche 6,  Justifications,  Espagnol

Fiche 7,  Justifications,  Anglais

Record number: 7, Textual support number: 1 DEF

A transaction which involves either the purchase or selling of an option contract. An opening transaction is one in which the investor becomes either the initial holder or writer of an option. A closing transaction is one in which the holder of an option liquidates or closes out a position by selling or writing an option that has the same terms as the option previously written or purchased.  2, fiche 7, Anglais, - option%20transaction

Fiche 7,  Justifications,  Français

Record number: 7, Textual support number: 1 DEF

Opération d'acheter ou de vendre un contrat d'option.  2, fiche 7, Français, - op%C3%A9ration%20d%27option

Fiche 7,  Justifications,  Espagnol

Fiche 8,  Justifications,  Anglais

Record number: 8, Textual support number: 1 CONT

The same outcomes-exercise, offsetting closing transaction or expiry-result whether a gold options investor buys puts(as in the above example), buys calls, writes puts or writes calls. Of course, only a gold options buyer has the right to exercise; a gold options writer has sold that right to a buyer in return for a premium and must either sell gold(if he has written a call) or buy gold(if he has written a put), should he be assigned. Therefore, an exercise generally implies a profit for a gold options buyer and may mean a loss for a gold options writer. Conversely, if an option expires, this entails a loss for a buyer(the premium paid) and a profit for a writer(the premium received).  2, fiche 8, Anglais, - gold%20options%20buyer

Fiche 8,  Justifications,  Français

Record number: 8, Textual support number: 1 CONT

Ces mêmes éventualités (levée, opération de compensation ou échéance) surviennent, que l'investisseur dans les options sur l'or achète des options de vente (comme dans l'exemple ci-dessus) ou des options d'achat, ou encore qu'il vende des options de vente ou des options d'achat. Bien entendu, seul un acheteur d'options sur l'or a un droit de levée; un vendeur d'options sur l'or a vendu ce droit à l'acheteur en contrepartie du prix de l'option et il doit vendre l'or (s'il a vendu une option d'achat) ou acheter l'or (s'il a vendu une option de vente), s'il se voit assigner une levée. Par conséquent, une levée suppose en général un profit pour un acheteur d'options sur l'or et peut entraîner une perte pour un vendeur d'options sur l'or. Inversement, l'échéance de l'option peut signifier une perte pour l'acheteur (la perte du prix versé pour l'option) et un profit pour le vendeur (qui a perçu ce prix).  2, fiche 8, Français, - acheteur%20d%27options%20sur%20l%27or

Fiche 8,  Justifications,  Espagnol

Fiche 9,  Justifications,  Anglais

Record number: 9, Textual support number: 1 DEF

A call option writer is said to be covered if he owns one hundred underlying shares for each call option contract he writes.  4, fiche 9, Anglais, - covered%20writing

Fiche 9,  Justifications,  Français

Record number: 9, Textual support number: 1 DEF

Un vendeur d'option d'achat est considéré couvert s'il détient un lot de cent actions sous option pour chaque contrat d'option d'achat qu'il vend.  3, fiche 9, Français, - vente%20couverte

Fiche 9,  Justifications,  Espagnol

Fiche 10,  Justifications,  Anglais

Record number: 10, Textual support number: 1 CONT

Note, however, that an option seller's risks are potentially large since a call seller may be obliged to sell the underlying currency at a price well below the market(spot) price while a put option writer could be forced to buy the underlying currency at a price significantly above the going market price.  1, fiche 10, Anglais, - call%20seller

Fiche 10,  Justifications,  Français

Record number: 10, Textual support number: 1 CONT

Il y a lieu de noter que les risques du vendeur d'option sont élevés puisque le vendeur de l'option d'achat peut se voir obligé de vendre la devise sous option à un cours bien inférieur à celui du marché des changes, et que le vendeur de l'option de vente risque de devoir acheter la devise sous option à un cours excédant de beaucoup celui du marché des changes.  2, fiche 10, Français, - vendeur%20d%27options%20d%27achat

Fiche 10,  Justifications,  Espagnol

Fiche 11,  Justifications,  Anglais

Record number: 11, Textual support number: 1 CONT

Note, however, that an option seller's risks are potentially large since a call seller may be obliged to sell the underlying currency at a price well below the market(spot) price while a put option writer could be forced to buy the underlying currency at a price significantly above the going market price.  3, fiche 11, Anglais, - put%20option%20writer

Fiche 11,  Justifications,  Français

Record number: 11, Textual support number: 1 CONT

Il y a lieu de noter que les risques du vendeur d'option sont élevés puisque le vendeur de l'option d'achat peut se voir obligé de vendre la devise sous option à un cours bien inférieur à celui du marché des changes, et que le vendeur de l'option de vente risque de devoir acheter la devise sous option à un cours excédant de beaucoup celui du marché des changes.  2, fiche 11, Français, - vendeur%20d%27options%20de%20vente

Fiche 11,  Justifications,  Espagnol

Fiche 12,  Justifications,  Anglais

Record number: 12, Textual support number: 1 CONT

A gold call option writer has the obligation to sell gold for a predetermined price. He in fact sells the right to buy gold at a fixed price to a gold call option buyer and receives a premium in return.  3, fiche 12, Anglais, - gold%20call%20option%20writer

Fiche 12,  Justifications,  Français

Record number: 12, Textual support number: 1 CONT

Le vendeur d'une option d'achat d'or est tenu de vendre l'or à un prix convenu au préalable. De fait, il vend à l'acheteur de l'option d'achat le droit d'acheter l'or à un prix convenu, et reçoit en contrepartie le prix de l'option.  2, fiche 12, Français, - vendeur%20d%27option%20d%27achat%20sur%20l%27or

Fiche 12,  Justifications,  Espagnol

Fiche 13,  Justifications,  Anglais

Record number: 13, Textual support number: 1 CONT

The same outcomes-exercise, offsetting closing transaction or expiry-result whether a gold options investor buys put(as in the above example), buys calls, writes puts or writes calls. Of course, only a gold options buyer has the right to exercise; a gold options writer has sold that right to a buyer in return for a premium and must either sell gold(if he has written a call) or buy gold(if he has written a put), should he be assigned. Therefore, an exercise generally implies a profit for a gold options buyer and may mean a loss for a gold options writer. Conversely, if an option expires, this entails a loss for a buyer(the premium paid) and a profit to a writer(the premium received).  3, fiche 13, Anglais, - gold%20options%20writer

Fiche 13,  Justifications,  Français

Record number: 13, Textual support number: 1 CONT

Ces mêmes éventualités (levée, opération de compensation ou échéance) surviennent, que l'investisseur dans les options sur l'or achète des options de vente (comme dans l'exemple ci-dessus) ou des options d'achat, ou encore qu'il vende des options de vente ou des options d'achat. Bien entendu, seul un acheteur d'options sur l'or a un droit de levée; un vendeur d'options sur l'or a vendu ce droit à l'acheteur en contrepartie du prix de l'option et il doit vendre l'or (s'il a vendu une option d'achat) ou d'acheter l'or (s'il a vendu une option de vente), s'il se voit assigner une levée. Par conséquent, une levée suppose en général un profit pour un acheteur d'options sur l'or et peut entraîner une perte pour un vendeur d'options sur l'or. Inversement, l'échéance de l'option peut signifier une perte pour l'acheteur (la perte du prix versé pour l'option) et un profit pour le vendeur (qui a perçu le prix).  2, fiche 13, Français, - vendeur%20d%27options%20sur%20l%27or

Fiche 13,  Justifications,  Espagnol

Fiche 14,  Justifications,  Anglais

Record number: 14, Textual support number: 1 CONT

The uncovered writer is prepared to take greater risks(in the sense of larger potential cash losses) than the conservative writer in the hope of making larger profits. For this reason "naked writers" must at all times maintain a minimum margin deposit with their broker, based on the market price of the underlying security and exercise price of the option.  3, fiche 14, Anglais, - uncovered%20writer

Fiche 14,  Justifications,  Français

Record number: 14, Textual support number: 1 CONT

Le vendeur non couvert est prêt à prendre des risques plus grands (on entend par là des pertes éventuelles de capital) que le vendeur prudent dans l'espoir de réaliser des gains plus importants. C'est pour cette raison que les vendeurs découverts doivent toujours garder auprès de leur courtier un dépôt minimal de garantie (ou «marge») basé sur le cours du marché de la valeur sous option et sur le prix de levée de l'option. Le vendeur non couvert d'options devrait s'adresser à son courtier pour connaître les exigences quant à ces garanties.  2, fiche 14, Français, - vendeur%20non%20couvert

Fiche 14,  Justifications,  Espagnol

Fiche 15,  Justifications,  Anglais

Record number: 15, Textual support number: 1 CONT

... a currency options writer should estimate the duration of an expected stable period before selecting an expiration month. Furthermore, the passage of time works against an option buyer and in favor of an option seller. As the time remaining to expiration of an option decreases, the buyer's option contract decreases in value, all other factors remaining unchanged.  3, fiche 15, Anglais, - currency%20options%20writer

Fiche 15,  Justifications,  Français

Record number: 15, Textual support number: 1 CONT

(...) le vendeur d'une option sur devises qui prévoit une période stable doit savoir en jauger la durée avant de choisir le mois d'échéance. Le temps joue en faveur du vendeur d'une option et contre l'acheteur. Si tous les autres facteurs demeurent constants, la valeur du contrat d'option de l'acheteur diminuera à mesure que l'échéance approchera.  2, fiche 15, Français, - vendeur%20d%27options%20sur%20devises

Fiche 15,  Justifications,  Espagnol

Fiche 16,  Justifications,  Anglais

Record number: 16, Textual support number: 1 CONT

Delta hedging : a method option writers use to hedge risk exposure of written options by purchase or sale of the underlying asset in proportion to the delta.... A delta-neutral position is established when the writer strictly delta-hedges so as to leave the combined financial position in options and underlying instruments unaffected by small changes in the price of the underlying.  1, fiche 16, Anglais, - delta%2Dneutral

Fiche 16,  Justifications,  Français

Record number: 16, Textual support number: 1 OBS

gestion en/à delta neutre : Méthode de gestion d'un portefeuille d'options qui consiste à conserver un delta total égal à zéro au moyen d'interventions sur le marché des changes ou sur celui des options. Une position (un portefeuille) neutre en delta est inférieur à de petites variations du cours de l'actif sous-jacent.  1, fiche 16, Français, - en%20delta%20neutre

Fiche 16,  Justifications,  Espagnol